制造業(yè)擴(kuò)張速度減緩 ，貿(mào)易爭(zhēng)端可能拖累出口，鋼廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期
，庫(kù)存呈現(xiàn)持續(xù)增加態(tài)勢(shì)
雖然國(guó)內(nèi)鋼廠依然保持著持續(xù)盈利狀態(tài)，但節(jié)后復(fù)產(chǎn)進(jìn)度并不及預(yù)期，在環(huán)保限產(chǎn)等因素影響下，全國(guó)鋼廠高爐開工率反而出現(xiàn)小幅走低。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至3月2日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)盈利鋼廠數(shù)保持在85.28%的水平，這已經(jīng)是連續(xù)第17周盈利鋼廠數(shù)保持在這一水平。與此同時(shí)，截至3月2日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)鋼廠高爐開工率為63.26%，較前一周低0.55個(gè)百分點(diǎn)，較春節(jié)前一周低0.41個(gè)百分點(diǎn)。鋼廠不及預(yù)期的復(fù)產(chǎn)力度，短期內(nèi)在一定程度上將有助于緩解供應(yīng)增加，但后期隨著限產(chǎn)逐步放松，屆時(shí)供應(yīng)端壓力將會(huì)出現(xiàn)較大增加。

鋼廠復(fù)產(chǎn)力度不足一定程度上減輕了供應(yīng)端的壓力，但春節(jié)前后需求也呈現(xiàn)不足的狀態(tài)，令鋼材庫(kù)存不斷累積。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至3月2日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)主要城市鋼材庫(kù)存合計(jì)為1851.77萬(wàn)噸，較前一周增加238.73萬(wàn)噸，較春節(jié)前一周增加632.78萬(wàn)噸，呈現(xiàn)持續(xù)增加態(tài)勢(shì)。其中，3月2日當(dāng)周，主要城市螺紋鋼庫(kù)存合計(jì)為1008.26萬(wàn)噸，較前一周增加147.47萬(wàn)噸，較春節(jié)前一周增加387.1萬(wàn)噸，同樣呈現(xiàn)持續(xù)增加態(tài)勢(shì)。
   
正常情況下，基建和房地產(chǎn)開工至少在春節(jié)結(jié)束兩周后才緩慢進(jìn)行，后期的需求是否強(qiáng)勁仍有待觀察。同時(shí)，由于春節(jié)前后有補(bǔ)庫(kù)需求的貿(mào)易商基本已經(jīng)完成補(bǔ)庫(kù)，短期內(nèi)貿(mào)易商也不存在補(bǔ)庫(kù)需求。因此，就出現(xiàn)了需求不足的局面，庫(kù)存短期仍有進(jìn)一步增加的可能，給市場(chǎng)帶來了壓力。
精軋螺紋鋼筋廠家出貨少，節(jié)后工人回工地的時(shí)效廠，國(guó)內(nèi)很多大型橋梁所需PSB系列精軋螺紋鋼筋的工地尚未開工，對(duì)精軋螺紋鋼筋的需求還沒有開始，只是處于詢價(jià)階段！ PSB830精軋螺紋鋼庫(kù)存代理商庫(kù)存充足，PSB930精軋螺紋鋼價(jià)格保持不變！  

綜上所述，制造業(yè)擴(kuò)張速度的減緩及美國(guó)開啟的貿(mào)易爭(zhēng)端，后期均將造成我國(guó)經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)力減弱，對(duì)整個(gè)大宗商品也將形成打壓。同時(shí)，短期在供應(yīng)端壓力減輕背景下，需求釋放不足導(dǎo)致了庫(kù)存持續(xù)增加。另外，在需求釋放仍不明朗的背景下，復(fù)產(chǎn)預(yù)期將對(duì)市場(chǎng)形成進(jìn)一步壓制。由此可知，螺紋鋼期貨價(jià)格面臨回落壓力，短期考慮以沽空為主，密切關(guān)注3900元/噸附近的支撐效果。